明鼓而攻之

今天是萬聖節，也是 FED 利率決策會議的召開日，來了解一下所謂升息、降息。

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補說明一下，本文內容收集自網路各處......再整理，現在也忘了有哪些地方，若有任何問題請告知。

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Fed，全名是 Federal Reserve System，中文一般翻成「聯準會」或者是「聯邦儲備理事會」、「聯邦準備理事會」。簡單來說，Fed 就是美國的中央銀行，而理事會就是決定央行政策的最高機關。

而因為美元是全世界最重要的貨幣，任何對美元的升值貶值、升息降息，都會影響全球的經濟大勢 ( 以及股市 )，所以每次當 Fed 要做出決定時，全世界的所有金融相關工作者都會緊盯著看。

既然 Fed 是扮演美國的中央銀行的角色，那中央銀行的主要功能又是什麼呢？簡單來說，中央銀行最主要的職責，就是確保每個國家的貨幣政策，讓國內的金融交易能夠順暢，穩定國內的交易市場。所以 Fed 最重要的職責，就是如何維持美元的穩定性。

舉個例子來說，假設新台幣目前十元可以買一個雞蛋，但是在特殊的市場變動下，下個月新台幣突然大貶，變成一仟元才能買一個雞蛋，如果你的薪水是三萬元，你馬上從可以買三千個雞蛋，變成只能買三百個雞蛋，等於是縮水了一百倍(在一個月內)。

而在這種不穩定的狀況下，大家會對貨幣喪失信心 ( 天啊，會不會下個月再跌個一百倍 )，所以貨幣本身的交易功能將會喪失 ( 這時候唯一能信賴的東西就是黃金等有價動產 )，而交易市場的混亂將會導致市場崩盤，同時社會秩序也會產生巨大的動亂。

所以，維持貨幣交易價值與功能，就是各國的央行最主要的工作之一。當然，因為美元是國際最通用的貨幣，所以美元的影響通常是全球性的。

當然上述的例子是比較極端的狀況，在多數狀況下，Fed 要處理的狀況，就是通膨問題。

通貨膨脹代表的意義是物價上升，相對的貨幣價值就降低，而當通膨發生時， Fed 通常會提高利率，這樣會提高貨幣的價值，讓人民維持相對的生活水準。

用生活的例子來說，可能一碗滷肉飯從 20 台幣漲到 25 台幣，但我在銀行存一萬塊的利息也從 100 塊漲到 150 塊，因為我變得比較有錢了，雖然滷肉飯漲價了，但基本上我還是能維持跟以前差不多的生活水準。

簡單來說，升息通常代表要抑制過熱的經濟活動造成過度的通貨膨漲，例如大陸為了要抑制炒房、炒股的熱錢，今年已經數次加息，臺灣企業向大陸銀行貸款的成本也越來越高。

但升息的另一面，卻也代表 Fed 認為未來會產生通貨膨脹 ( 而通貨膨漲通常代表什麼呢？沒錯，就是經濟的正面成長 ) ，這可以算是經濟與股市上的利多，代表 Fed 看好未來的經濟發展。( PS. 還是要強調一下，通膨跟經濟成長並非百分百絕對相關，如緊縮性通膨，但是大多數的狀況，通常還是經濟成長帶來附加的通膨現象 )

所以升息簡單來說，就是 Fed 看好未來經濟發展 ( 長線利多 )，但怕過熱，所以透過升息來冷卻市場的過熱 ( 短線利空 )。而市場到底會如何反應，通常得看當時的市場比較在意長線還是短線。

降息是貨幣政策其中之一，可以增加銀行向央行借款的誘因，進而達到『 間接 』增加貨幣供給的目的，但是銀行不見得會向央行借款，所以央行宣布調整利率多半都是宣示效果，藉此向社會大眾宣布目前央行的政策走向來影響民間對政府政策的預期效果。

儘管一般都說升息是抑制通膨，但降息並不等於是「造成」通膨，比較可以說，降息對抑制通膨沒有幫助，而不會造成通膨。

通膨是經濟成長的必要之惡，正常的情形下，通膨一定會產生。